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北京证券交易所怎么建?

继上海证券交易所、深圳证券交易所之后,作为我国的首都、重要的经济中心,北京也将迎来自己的证券交易所。

9月2日,习大大主席在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会致辞中宣布,继续支撑中小企业创新发展,深化新三板改革,设立北京证券交易所,打造服务创新型中小企业主阵地。

北京证券交易所怎么建?

9月2日,证监会表示,坚持错位发展、突出特色建设北京证券交易所,更好服务创新型中小企业高质量发展。

深化新三板改革,设立北京证券交易所,是资本市场更好支撑中小企业发展壮大的内在需要,是落实国家创新驱动发展战略的必然要求,是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措。证监会将进一步深化新三板改革,以现有的新三板精选层为基础组建北京证券交易所,进一步提升服务中小企业的能力,打造服务创新型中小企业主阵地。

新三板自2013年正式运营以来,通过不断的改革探索,已发展成为资本市场服务中小企业的重要平台。2019年以来,证监会推出了设立精选层、建立公开发行制度、引入连续竞价和转板机制等一系列改革举措,激发了市场活力,取得了积极成效。精选层设立一年多来,总体运行平稳,各项制度创新初步经受住了市场考验,吸引了一批“小而美”的优质中小企业挂牌交易,为进一步深化改革、设立证券交易所打下了坚实的企业基础、市场基础和制度基础。

建设北京证券交易所的主要思路是,严格遵循《证券法》,按照分步实施、循序渐进的原则,总体平移精选层各项基础制度,坚持北京证券交易所上市企业由创新层企业产生,维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构,同步试点证券发行注册制。在实施过程中,将重点把握好以下原则:

坚守“一个定位”

北京证券交易所牢牢坚持服务创新型中小企业的市场定位,敬重创新型中小企业发展规律和成长阶段,提升制度包容性和精准性。

处理好“两个关系”

一是北京证券交易所与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通,发挥好转板上市功能。二是北京证券交易所与新三板现有创新层、基础层坚持统筹协调与制度联动,维护市场结构平衡。

实现“三个目标”

一是构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排,补足多层次资本市场发展普惠金融的短板。二是畅通北京证券交易所在多层次资本市场的纽带作用,形成相互补充、相互促进的中小企业直接融资成长路径。三是培育一批专精特新中小企业,形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态。

证监会将引导全国股转企业,加强与有关方面的协同配合,扎实细致做好北京证券交易所设立的制度规则制订发布、技术准备等工作,推动完善配套政策,确保这项改革平稳启动、顺利实施,把大事办稳、好事办好。

9月2日晚间,全国股转企业党委召开专题会议。全国股转企业称,党委将牢牢坚守服务创新型中小企业的市场定位,紧紧围绕构建一套契合创新型中小企业的基础制度安排、畅通北京证券交易所在多层次资本市场纽带作用、培育一批“专精特新”中小企业三个目标,坚持北京证券交易所与新三板创新层基础层统筹协调与制度联动、与沪深交易所和区域性股权市场错位发展与互联互通,强化系统观念和底线思维,以积极进取、勇于创新、坚韧不拔、只争朝夕的精神狠抓落实,全力保障北京证券交易所顺利开市、平稳运行,切实发挥好服务创新型中小企业功能。

新三板精选层是什么?

可以发现,北京证券交易所将以现有的新三板精选层为基础组建。

在2000年,为解决主板市场退市企业与两个停止交易的法人股市场企业的股份转让问题,由中国证券业协会出面,协调部分证券企业设立了代办股份转让系统,被称之为“三板”。由于在“三板”中挂牌的股票品种少,且多数质量较低,要转到主板上市难度也很大,因此很难吸引投资者,多年被冷落。

为了改变中国资本市场这种柜台交易过于落后的局面,同时也为更多的高科技成长型企业提供股份流动的机会,有关方面后来在北京中关村科技园区建立了新的股份转让系统,这就被称为“新三板”。无疑,企业在“新三板”挂牌的要求,要高于“老三板”,同时交易规则也有变化,譬如只允许机构投资者参与等。“新三板”在很多地方的确实现了突破,但客观而言,“新三板”的现状仍难以让人满意,甚至很多股市上的投资者根本就不知道市场体系中还有“新三板”的存在。

目前,新三板设置 “基础层-创新层-精选层”市场层级的功能定位和制度安排。总体来说,各层级的融资、交易等功能逐层增强,投资者数量和类型逐层增加,相应的,对企业的财务状况和公众化水平要求逐层提高,监管标准逐层趋严,实现不同层级企业挂牌成本和收益相匹配,切实提高企业获得感。

新三板自2013年12月扩容全国后几年里,挂牌企业数量增长迅猛,2016年破万家。不过,近年来全国股转企业严把市场入口关,“问题”企业也批量摘牌,挂牌企业数量有所缩减。

截至目前,据全国中小企业股份转让系统官网显示,新三板总共有挂牌企业7304家,挂牌企业总市值近2万亿元,合格投资者超170万户,是2019年年末的7.3倍。精选层企业贝特瑞市值第一,为408亿元。

2020年7月,新三板精选层正式开始交易,目前精选层有挂牌企业66家,据wind新萄京3522娱乐手机版统计,精选层66家企业总市值达到1858亿元。

从营收来看,精选层66家企业2020年平均营收6.68亿。其中,颖泰生物营收最大为62.25亿,诺思兰德营收最小为0.41亿。2019年平均营收6.01亿。其中,颖泰生物营收最大为52.95亿,诺思兰德营收最小为0.07亿。

从归母净利润来看,精选层66家企业2020年平均净利润0.75亿,其中贝特瑞净利润4.95亿居首,诺思兰德最低,为-0.25亿元;2019年平均净利润0.62亿,贝特瑞净利润6.66亿最多,诺思兰德净利润最少,为-0.37亿。

值得注意的是,自然人投资者要投资新三板的话,有着严格的限制。

据证监会官网显示,对于自然人投资者,在申请权限开通前10个交易日,精选层、创新层、基础层分别要求本人名下证券账户和资金账户内的资产日均不得低于100万元、150万元、200万元(不含该投资者通过融资融券融入的资金和证券)。

另外,自然人投资者还需要有投资经历、工作经历或者任职经历。具体为具有2年以上证券、基金、期货投资经历,或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历,或者具有《证券期货投资者适当性管理办法》第八条第一款第一项规定的证券企业、期货企业、基金管理企业及其子企业、商业银行、保险企业、信托企业、财务企业,以及经行业协会备案或者登记的证券企业子企业、期货企业子企业、私募基金管理人等金融机构的高级管理人员任职经历。以上投资经验、工作经历或者任职经历满足任何一种即可。

新华社评论:新三板改革站上新起点

9月2日晚,新华社发表评论文章,表示:

设立北京证券交易所,这意味着以服务中小企业为己任的新三板将站上改革新起点,中国资本市场改革发展又迈出关键一步。

理解设立北京证券交易所的部署,要放在深化新三板改革的大逻辑之下。近年来,新三板的改革发展为进一步深化改革打下了坚实的基础。证监会先容,北京证券交易所将“以现有的新三板精选层为基础组建”,总体平移精选层各项基础制度,并同步试点证券发行注册制。北京证券交易所仍是新三板的一部分,与创新层、基础层一起组成“升级版”新三板。

作为深化新三板改革的重要举措,设立北京证券交易所必然会全面提升新三板服务中小企业的能力。据先容,北京证券交易所将牢牢坚持服务创新型中小企业的市场定位,敬重创新型中小企业发展规律和成长阶段,提升制度包容性和精准性。这不仅意味着新三板精选层法律地位的提升,更将有效提升市场效率、激活市场活力,引导资源更多关注优质中小企业,提高品牌效应和吸引力,引领中小企业群体更好发展。

设立北京证券交易所,形成北京证券交易所与沪深交易所、区域性股权市场错位发展和互联互通的格局,中国资本市场的多层次市场结构将进一步完善,中国资本市场将更有活力和韧性。北京证券交易所上市企业将由创新层企业产生,维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构。从制度设计出发,北京证券交易所未来的市场运行、投资者结构、主要基础制度安排等都有着显著的中小企业特色,与沪深交易所差异明显。

可以预期,随着改革的稳步推进,新三板将形成一个服务中小企业更加专业化的平台,让越来越多的中小企业、“专精特新”企业得到多层次资本市场的助力,迎来更高质量的发展。

附:新三板大事记

2012年8月22日:证监会统一组建全国中小企业股份转让系统有限责任企业。

2012年9月7日:首批8家企业集体挂牌。

2013年1月16日:全国中小企业股份转让系统正式揭牌运营。

2013年2月2日:明确全国股转企业职能和基本监管框架,由证监会统一监督管理。

2013年12月31日:新三板扩容至全国。

2014年8月14日:挂牌企业数量达1000家。

2014年8月25日:做市商制度正式实施,完善定价功能。

2015年1月12日:全国股转系统信息披露系统正式上线运行。

2015年3月18日:三板成指、三板做市指数正式上线,均以2014年12月31日为基期,基点为1000点。

2016年5月27日:全国股转企业首次发布创新层挂牌企业名单,对挂牌企业实施分层管理,分为基础层和创新层。

2016年12月19日:挂牌企业数量达10000家。

2019年1月14日:创新成指、三板龙头、三板制造、三板服务、三板医药指数正式上线。

2019年10月25日:证监会宣布启动全面深化新三板改革,提出设立精选层、建立转板上市机制。

2019年12月27日:全国股转企业发布实施首批7件全面深化新三板改革有关业务规则。其中,投资者门槛从500万元调整至基础层200万元、创新层150万元、精选层100万元。

2020年6月2日:新三板合格投资者账户突破100万户。

2020年6月3日:明确转板机制,证监会发布转板上市引导意见。在精选层连续挂牌一年以上,符合转入板块上市条件的企业,可以申请转板到科创板或创业板上市。

2020年7月27日:精选层正式设立,首批32企业挂牌。

2021年7月23日:上交所、深交所发布精选层转板上市配套业务规则,为转板上市进入落地实施阶段进一步明晰实操路径。

2021年9月2日:国家主席习大大在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上发表视频致辞,表示将继续支撑中小企业创新发展,深化新三板改革,设立北京证券交易所,打造服务创新型中小企业主阵地。

责任编辑:蔺弦弦

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